縱觀我國工業(yè)化發(fā)展模式和污染情況，與老牌工業(yè)國家英國情況大有相似之處，在19世紀中期，英國進入工業(yè)化后期，犯上了“城市病”，導(dǎo)致污染加劇，才迫使政府出臺一系列環(huán)保政策治理嚴峻的污染情況。我們認為，我國將會沿襲美國發(fā)展道路，在政策支持到位之后將會有幾年的滯后期，隨后就出現(xiàn)財政上支持的到位，伴隨財政支持到位后，行業(yè)將會迎來一個爆發(fā)式的增長。國家發(fā)改委已經(jīng)明確表示過，水價改革要優(yōu)先提高污水處理費，只有在污水處理費提高的前提下，才能保證企業(yè)盈利。考慮到未來工業(yè)污水處理費還將大大的提升，整個行業(yè)中參與企業(yè)的盈利能力還將有一個較大幅度的提升。從可能帶來的投資機會看，主要包括如下幾個方面：

污水處理產(chǎn)能增加，產(chǎn)能擴張，對于污水處理設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)將形成利好；工業(yè)污水排放一直牽動國民神經(jīng)，特種污水也是污水處理行業(yè)最難處理的，這一塊能否處理好對提高污水處理率有重要意義，從事專業(yè)污水處理的企業(yè)將被關(guān)注；污水處理廠內(nèi)部的整合兼并，主要是由一些大的知名企業(yè)對小污水處理廠進行整合，通過整合兼并實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，從而達到降低成本，提高毛利率；作為政策主導(dǎo)型行業(yè)，政策導(dǎo)向重點區(qū)域決定了行業(yè)的興起，從目前政策的導(dǎo)向看來，我們認為國家對污染最嚴重的“三河三湖”(淮河、海河、遼河、太湖、巢湖、滇池)將會實施重點治理。投資建議：

1.處于污水處理產(chǎn)業(yè)鏈中上游的桑德環(huán)境、碧水源、萬邦達有望受益。

2而從補償現(xiàn)有企業(yè)運營成本角度，由于目前政府收費價格和政府支付污水廠的結(jié)算價格之間的存在倒掛，為保障污水處理設(shè)施運營企業(yè)的合理回報，十二五污水處理升級改造及推進污泥處置，處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的市政污水運營企業(yè)興蓉投資、重慶水務(wù)、首創(chuàng)股份、創(chuàng)業(yè)環(huán)保有望受益。

3.污泥處理設(shè)施應(yīng)當(dāng)與污水處理設(shè)施同時規(guī)劃、同時建設(shè)、同時投入運行。不具備污泥處理能力的現(xiàn)有污水處理廠，應(yīng)當(dāng)在該通知發(fā)布之日起2年內(nèi)建成并運行污泥處理設(shè)施。預(yù)期污泥相關(guān)公司可能具有主題性投資機會，推薦具有污泥項目儲備的興蓉投資、南海發(fā)展、富春環(huán)保，以及設(shè)備提供商天通股份。